Рынок ЦВЕ относительно недвижимости стал более привлекательным для инвестирования

Аналитики и специалисты Erste Group отметили, что из-за снижения дохода по высоко прибыльным облигациям государства, рынок недвижимости Европы (центральной и восточной) стал более привлекательным для инвестирования с точки зрения ценообразования.

Гюнтер Артнер – сопредседатель департамента, специализирующегося на исследовании недвижимости ЦВЕ отметил, что относительно высокий дисконт является положительным моментом для вложения инвестиций в недвижимость.

Если сравнивать рынок недвижимости ЦВЕ и международный рынок, то можно отметить, что акции рынка ЦВЕ показывают хорошие дисконты, которые основываются на валовой стоимости активов, однако торги прослеживаются на том же уровне мультипликаторов по оборотам, что определяется рентабельность ниже среднего показателя.

Из-за нестабильности на данном рынке, еще с августа месяца понизилась стоимость акций до уровня, существующего еще в 2009 году. Учитывая то, что цена акции низка в сопоставлении с балансовой стоимостью, инвестиции в акции такого типа могут быть интересны для акционеров даже по сравнению с имеющимися прямыми инвестициями в определенную недвижимость. Подобными инструментами могут пользоваться любые компании, как делают это Сonwert и Immofinanz.

В этом году, во втором квартале, общий объем вложений на инвестиционном рынке ЦВЕ снизился приблизительно на 12%, что составило 25 млрд. евро. Если говорить о сравнении со вторым кварталом 2010 года, то инвестиционный оборот снизился приблизительно на 3%.

На рынках Москвы, Петербурга, Бухареста и Киева в этом году продолжается снижение прибыли на фондовых рынках, которое отразилось и на ЦВЕ. Несмотря на это, в августе этого года общий объем вложенных инвестиций в сегмент недвижимости ЦВЕ достиг 6,0 млрд.евро, а это, приблизительно на 20% больше показателей предыдущего периода, в котором было совершено около 120 сделок.

Среди сегментов жилой, офисной и торговой недвижимости, в этом году только в торговой наблюдается относительно стойкий рост. Показатели возрастают на 0,8 ежеквартально и на 3,5 ежегодно. И не смотря на то, что общая стоимость промышленной недвижимости понизилась, рынок офисной недвижимости растет на 0,3% ежеквартально, но только на 2% ежегодно.

В первом квартале этого года, в регионе ЦВЕ, было сдано в эксплуатацию лишь 460 тыс. кв. м., а в прошлом периоде было сдано 2,1 млн. кв. м., половина из которых пришлась только на офисные и торговые площади Москвы.

Из-за того, что некоторые компании хеджированы на относительно высоком уровне, у них нет возможности воспользоваться всеми преимуществами низкой процентной ставки. Этот и другие факторы все же остаются неким ограничением для улучшения всех показателей доходности капитала.

Один из аналитиков Erste Group, а именно Мартина Валетна сообщила, что приближение докризисного показателя приблизительно в 10% доходности капитала и цен на акции является почти невозможным. Эти выводы были основаны на очень позитивном эффекте рационального распределения кредита для совершения определенных финансовых сделок, а также вобрали в себя очень высокие доходы из-за переоценки. Erste Group ожидают более высокой прибыли в результате переоценки в фирмах, которые основывают новые проекты с прекрасным месторасположением.

Основываясь на том, что новые оценки были снижены, анализ процента доходности капитала в соотношении с процентом котировки акций показывает лишь повышение потенциала роста приблизительно на 15% до конца 2011 года и на 25% до конца следующего.

В соответствии с проведенным регрессионным анализом, все компании в определенном секторе недвижимости обязаны достичь 11-и процентного коэффициента доходности капитала, для того чтобы достичь паритетной котировки акций.

Хочется отметить, что в 2012 году, что доступный капитал для осуществления инвестиций в определенную недвижимость во всех регионах составит порядка 316 млрд. долларов, а это на 4% меньше по сравнению с 2010 годом. Это лишь сулит конец тенденции роста, который начал прослеживаться еще в 2009 году, ведь фонды на данный момент задействуют весь привлеченный капитал.

По материалам biz.liga.net